1991: A Aliança Seguradora S.A. é privatizada a 51%. É então que os maiores accionistas da Aliança Seguradora, da Garantia e da UAP Portugal (Vida e Não Vida) decidem juntar as suas actividades e estabelecem um protocolo para a criação do Grupo Segurador Aliança UAP.

1992: A UAP Portugal, Companhia de Seguros de Vida, S.A., aumenta o seu capital e altera os estatutos, passando a designar-se como Aliança UAP, Companhia de Seguros de Vida, S.A.. iniciam-se as operações conducentes à fusão das três Companhias.

1993: A carteira do Ramo Vida da Aliança Seguradora, S.A. passa para a recém-constituída Aliança UAP, Companhia de Seguros Vida S.A.

1995: Constituição oficial da Aliança UAP, Companhia de Seguros, S.A.

1997: A Aliança UAP muda de nome e de imagem depois da fusão entre a AXA e a UAP, em França. Passa a chamar-se AXA Portugal, fazendo parte do Grupo AXA.

1999: Fusão com a Royal Exchange, após a aquisição do grupo britânico Guardian Royal Exchange pelo Grupo AXA.